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③ 2015年成长牛行情的政策环境和催化剂各层面利好发展的政策措施和催化剂事件层出不穷。2014年初保监会对保险资金投资创业板的限制放松是成为估值提升的一项重要催化；2015年政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划；2014年9月达沃斯论坛上李克强总理提出大众创业、万众创新的“双创”口号，后续并出台了《国务院关于大力推进大众创业万众创新若开政策措施的意见》等。

1.3成长板块产业长期向上趋势确立，政策环境友好，催化剂不断5G产业的发展趋势仍将经历漫长的建设和发展时间，目前进度仅在十分靠前端的位置。按照2009-2015年4G移动互联网浪潮演进的经验和产业循序渐进、逐渐深化的发展规律，通常都需要经历：基础设施的广泛铺展（如基站）→终端设备的普及（如手机）→软件与应用与设备相结合（内容）→应用场景挖掘拓宽的步骤，其中的每一步都将经历以年计的时间。而站在目前5G新技术的产业周期情况来看，发展程度普遍尚停留在第一步，即基础设施的广泛推广阶段，如5G基站的建设，截止2019年底，全国的5G基站总共建设了超过13万座，但这仍只是仅覆盖了很小一部分城市的一部分地区。与之相比较，2017年4G广覆盖阶段基本结束的时候的时候，4G基站达到了328万个，如果按照4G覆盖的区域来换算5G基站的需求量的话，覆盖现有4G区域需要建成1500万至2000万座5G基站，尽管这些基站会在未来很多年逐渐建成，但至少潜在需求量与目前的存量相比，仍存在十分巨大的空间，另一方面来讲，目前我国5G新技术产业的发展周期还处在十分前端的位置。

对于上市，包凡表示，公司上市后的工作重点包括继续吸引人才，增加风控与运营方面的投入，并拓展国际化业务。招股书显示，融资金额中，40%用于扩展投资银行业务，20%用于扩展投资管理业务，20%发展私人财富管理业务，10%用于投资于所有业务的科技发展，一般公司用途占10%。

责任编辑：李思阳中国证券网讯（记者 李丹丹）近期，债券市场发生数起违约事件。上证报记者日前获取的权威数据显示，相较于公司信用类债券总体规模，违约事件仅为尾部的极端个案。当前，银行间债券市场债务融资工具累计发行32万亿元，违约率为0.2%（总违约规模/总发行规模），扣除已经延期兑付或重整完毕的债务融资工具，违约率为0.15%（正在处置中违约规模/总发行规模）。

四问：波音的品牌和营收有何影响？接下来我们来看看今天的第四个问题：波音的品牌声誉和利益会受因此次事件到什么样的影响？我们首先根据媒体已经报道的公开信息算一算波音公司台面上的公开账。据了解，波音737MAX全系机型在全球总订单已高达5012架，波音公司此前公布的数据是全球已有371架交付使用。根据外媒的报道，该型客机每架的目录价格在1.25亿至1.3亿美元之间。据美国《福布斯》杂志估算，该机型每年为波音公司带来约320亿美元的收入。而另有媒体根据波音公司今年1月的财测预估，2019年公司营收将在1095亿到1115亿美元。可见波音737MAX全系机型占波音的整体收入比例是很高的，但是目前，已有印尼狮航等航空公司计划取消价值数百亿美元的737MAX飞机订单，转而考虑波音竞争对手空客的飞机。因此，停止交付和生产737MAX、向客户赔偿、短期内无法进行销售推广等一系列后续发酵，会让波音公司损失惨重。

② 2013年的第二阶段成长牛出现在经济增速的二阶拐点，经济企稳伴随微幅下滑的背景下，2010年经济增速回升至近10年的高点后，在接下来的2011、2012连续两年都出现了比较快速的下滑，如2011、2012年增速分别滑落了1.0和1.7个百分点，行进至2013年时，出现了企稳的迹象，经济滑落的速度也较前两年有所明显收窄，2013年经济增速进一步下滑至7.8%，但降幅仅相对上年滑落了0.1个百分点。就当年的经济增速节奏来看，2013年全年各季度的经济增速波动大幅收敛，经济运行整体平稳，带有倒“N”型特征。