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市场策略：中期内，我们继续看好香港中资股“盈利稳、估值升”带来的市场机会，当前港股PB估值降至历史低位，动态股息率位于历史高位，凸显配置价值；短期内，市场走势同时受到香港本地事件、贸易变数、联储降息节奏、人民币贬值等因素的影响，在“三大利空”相继缓和后，市场风险偏好明显改善，仍处于“可为期”，建议继续加大配置。

在1月14日举行的汇丰2020年经济展望媒体见面会上，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，宏观政策方面，货币财政政策持续温和宽松。今年预计会有一到两次全面降准，LPR累计可能有20个基点的降息。对于降准的时间点，在屈宏斌看来，第一次在1月1号，下一次预计可能会在二季度末，也就是年中左右。可能还会有最后一次降准，大约在三季度末到四季度初。

对田俊维来说，独立管理单只基金产品既是职业生涯的一次飞越，同时也是挑战，尤其是股票型基金仓位需保持在80%以上，对基金经理能力的要求更高。更何况，彼时A股虽震荡上行，但结构分化严重，白马股表现有声有色，成长股受制于种种因素，整体表现并不理想，而后者恰是田俊维研究重点所在。随后的2018年，白马股与成长股的分化更加剧烈，再加上不少股票集中爆雷，更是让成长股雪上加霜。

事实上，这种深入研究的专业精神恰是天弘基金所倡导的文化价值观之一。秉持“稳健理财，值得信赖”的经营理念，天弘基金在股票投资方面，致力于追求中长期稳健的、与客户风险承受能力相匹配的良好回报，希望通过价值投资为客户创造长久可持续的回报，基于此，天弘基金股票投资能力最近五年持续精进，且相关资产管理规模也在不断扩大。

今日，消息面上较为淡静，市场观望的气氛较为浓厚，预计恒指会继续出现窄幅震荡格局。值得注意的是，看看今日恒指会不会跌破5日均线，跌破的话则有必要再次评估市场情况及风险，更要时刻关注消息面上的风吹草动。板块方面，冬季供暖旺季来临，燃气板块均会出现周期性上涨。随着近期液化天然气（LNG）价格大涨，提振部分燃气概念股股价大幅冲高，在天然气市场竞争格局重构以及传统冬季保供的背景下，四季度燃气主题投资机会依然可期。可关注个股有天伦燃气（01600）、港华燃气（01083）等。

总体来看，从1995年到2018年6月，“PayPal黑帮”成员及相关风投公司共对646家公司进行了1005笔投资。在这646家公司中，有642家的创始人可以确认，其中89家（14%）有至少一名女性创始人。为了将这些数字与整个行业进行比较，利用CrunchBase数据进行的研究显示，从2009年到2014年，15.5%的创业公司至少有一名女性创始人。在这一期间，“PayPal黑帮”投资的13%公司是这样。